逍遥大亨-第517部分

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　　　　仅仅是在国际黄金和国际原油期货方面，恶龙基金的获利就已经超过了一个通用电气的市值！

　　　　而次贷危机引发的全球性金融危机现在虽然还没有进入到，但以国际游资为掩饰的k投资基金，仅仅是从做空美国次贷和美国股市上，就已经获利超过了两千亿美元！

　　　　他们的这次投机行动，绝对称得上是辉煌。

　　　　喝了一口酒之后，亨利笑着说道：“可叹外界都在为约翰保尔森的盈利而惊叹，他们永远不知道相比于我们，约翰保尔森的保尔森基金的盈利只是一小部分罢了。”

　　　　塞萨尔也笑道：“别忘了，我们可是国际游资。”

　　　　一句话把现场所有的人都逗乐了，就连平时不苟言笑的大卫也开怀大笑了起来。

　　　　先不说国际黄金和国际原油期货市场的盈利，仅仅是这次做空美国次贷和做空美国股市，就让k投资基金的获利超过了1987年的美国股灾，而这还仅仅是开始。

　　　　这次美国的次贷危机已经开始引爆全球金融市场了，一场席卷全球的金融危机已经无可避免的要爆发了，这才是k投资基金和太平洋资本在以后的一个阶段内获得更大利润的战场。

　　　　“你们还有那帮小家伙们做的很不错，而且我们前面还有一个约翰保尔森吸引外界的注意力，我们这次会更安全的。”杨靖笑眯眯的说道。

　　　　这话倒不是杨靖乱说，实在是在美国想要发国难财其实是一件无比危险的事情。当年美国股灾的时候，美国政府可是在事后抓了不少发国难财的家伙，要不是k投资基金当时“主动的”站出来出钱托市并大量回购股票，说不定当时亨利也会被美国政府请进去喝茶的。

　　　　这次的次贷危机同样是如此，不过相比于二十年前的那次股灾，美国的金融监管这时候已经变得宽松了起来，而恰逢后世被称为“空神”的约翰保尔森在前面顶着，所以这次k投资基金在次贷危机中更是如鱼得水。

　　　　从上世纪九十年代中后期到新世纪的前十年之间，华尔街有两名“保尔森”是大名鼎鼎，一个是高盛的前主席和eo，并在2006年担任美国财长的亨利保尔森，另外一个就是在次贷危机中因为做空次贷而大发其财，被后世誉为“空神”的约翰保尔森。

　　　　在次贷危机爆发之前，约翰保尔森在华尔街并没有什么名气，直到他在2004年遇到了老友保罗佩莱格里尼之后，两个臭味相同的家伙看出了美国房产市场那巨大的泡沫，然后果断的做空次贷，最终他在美国房产市场上压下了250亿美元的重注来做空美国次贷，然后用了一年多的时间，这250亿美元变成了450亿美元，直接盈利高达200亿美元。

　　　　约翰保尔森也因为这一次做空，而被别人誉为“空神”。

　　　　事实上，约翰保尔森的成功离不开保罗佩莱格里尼。

　　　　保罗佩莱格里尼出生于意大利，并在上世纪八十年代来到了华尔街，在拉扎德兄弟公司担任水平中游的投资人，尝试过几次风险投资。他也是在那个时候认识了当初在贝尔斯登任职的约翰保尔森。

　　　　两个人在那个时代，只能算是华尔街的两只小虾米。

　　　　和约翰保尔森一路顺风顺水不一样，佩莱格里尼在离开扎拉德兄弟公司之后又干过好几种经纪人，但都干的很不顺利，而且他的两次婚姻也都以失败告终。

　　　　甚至在2004年他再次遇到约翰保尔森之前，这家伙是处于一种失业状态。

　　　　不过在职场历练多年之后，佩莱格里尼练就了出众的财务分析能力，造就了他与众不同的投资思维，他不再受制于华尔街金融体系中的条条框框，不再完全依赖信用等级、评级机构评级，而是海量收集财务信息自己综合分析，并以此作为投资判断的依据。

　　　　而在两个人再次相遇的时候，约翰保尔森的日子过得并不是很舒心。

　　　　在贝尔斯登任职四年后，保尔森决定从投资银行转行到基金管理，加入格鲁斯合伙基金，成为合伙人之一，正式开始了他的基金管理生涯。1994年，他看准了对冲基金的势头，和其他几家小对冲基金合租了一间办公室，创立保尔森对冲基金，专做并购套利和事件驱动投资。

　　　　那些年，保尔森的小日子过得还算可以，尤其是在新世纪之初，保尔森看出了互联网中蕴藏的巨大泡沫，果断开始做空互联网，这让他的保尔森基金在新世纪的前两年中每年的获利超过了5，他的基金规模也增加到了6亿美元。

　　　　而保尔森基金在互联网泡沫破灭中表现出来的业绩，也吸引了很多投资者的青睐，到了2005年，保尔森基金的规模达到了40亿美元。

　　　　虽说基金规模增加了将近七倍，可保尔森依然觉得很难受。为啥？很简单，因为保尔森觉得有点没有目标了。

　　　　这是对冲基金的要命之处，因为他掌管着规模达到40亿美元的对冲基金，却不知道投资的方向，时间长了必然会引发投资者的不满的。

　　　　而这个时候，美国经济一片飘红，尤其是房地产市场，更是火爆的不得了，可偏偏，保尔森对于美国的房产市场不感兴趣。按揭贷款、金融衍生品和房地产这些混水他不趟，地产的热潮中，他大都置身事外，那么他还有什么目标吗？

　　　　所以，在遇到佩莱格里尼的时候，保尔森的日子过得并不舒心。

　　　　但在这个时候，他遇到了佩莱格里尼，他的这位老友给他指明了一个方向。

　　　　佩莱格里尼虽然处在事业状态，但他的嗅觉一直还是非常灵敏的。尤其是这两年美国房产市场的大热，让他嗅到了其中一丝不同寻常的的味道。

　　　　于是，佩莱格里尼开始研究美国的房产市场。他通过对几十年来的利率研究，发现它们对房市没有什么影响。这就意味着，尽管看涨的人们百般粉饰，美联储削减利率却根本不是最近房价猛涨的理由。但读过学术、政府文献和数据过后，佩莱格里尼感到非常挫败：他根本无法将房价超值的程度加以量化，也不知道泡沫是什么时候开始的。他甚至没法证明，这次的价格上涨和过去不同。

　　　　为得到新结论，佩莱格里尼在房市数据中加入了一条“趋势曲线”，清晰显示了最近房市的价格上涨程度。这次，佩莱格里尼退了一步，开始关注更长的历史时段，他找到了1975年后每年的房产数据

　　　　然后在突然间，答案水落石出：从1975年到2000年间，考虑通胀因素过后，美国的房价年度增长只有14。但是从2000年到2005年的这六年期间，美国房价却以每年高于7的幅度飚升！

　　　　也就是说，美国房价需要缩水40才能同历史趋势吻合！

　　　　这种房价的上扬程度前所未见，而且佩莱格里尼还发现，历史上每次房价下跌，都会跌破趋势线，也就是说，如果房价这会儿真的跌下来，可真得一泻千里了。

　　　　当佩莱格里尼把自己分析的结果告诉了保尔森之后，天生傻大胆的保尔森立刻就意识到了这是一个千载难逢的机会。

　　　　而在2006年的年初，人们普遍认为，房价绝不会在全美国范围内下跌；房贷专家们不断地鼓吹着，楼市和住房抵押市场将持续红火；利好消息频频见诸于各大媒体。华尔街的绝大多数大腕们也持同样的论调。信用等级评定机构也纷纷为华尔街的金融产品打出aaa评级。

　　　　“专家们被房地产市场的繁荣蒙蔽。”在得到了佩莱格里尼的分析结果之后，约翰？保尔森果断的摒弃了评级机构的打分，他亲自带领自己45人的团队，追踪成千上万的房屋抵押，逐个分析所能获取到的个人贷款的具体情况。

　　　　随着逐渐地深入，保尔森越来越深信投资者大大低估了房贷市场的风险，债权人越来越难以收回贷款。

　　　　在次贷危机爆发之前，美国房产市场上的do与ds之间的关系是这样的，do的风险越高，为其担保的ds价值就越高。但在房产繁荣时期，绝大多数人都认为do没有太大的风险，所以ds的价格非常低。

　　　　于是保尔森果断的在2006年的7月份投入了15亿美元建立了第一支做空do的基金，并开始大量建仓。

　　　　与此同时，他一边做空危险的do，一边收购廉价的ds。

　　　　保尔森的团队开始在市场上翻箱倒柜地寻找低质量的do，也就是危险性高的do，他的目标根本不是最健康、最成熟的，而是那种谁人都无力回天的凭证。然后，他们就购买这些do份额的ds保险合约。

　　　　“伙计，新世纪金融的do要吗？”

　　　　“废话，这么垃圾哦不，这么极品的do我当然要了，有多少我要多少！”

　　　　“骗子贷款和仅付利息贷款占大部分的呢？”

　　　　“法克，这还用说吗？给老子拿过来，有多少要多少！”

　　　　“哥们，那加州和内华达过热的房产市场中按揭贷款的do，您要不要？”

　　　　“呦，你那里多不多？我全要了”

　　　　就这样，保尔森在一派火爆的房产市场上搜刮着那些高危险性的do和廉价的ds，他的这种举动甚至引发了华尔街的一片嘲笑声。

　　　　尤其是在随后的几个月中，美国房产市场却依然繁荣，丝毫看不到萎靡的迹象，所以，保尔森的基金一直在不断地赔钱——他已经连续不断的投入进去了十几亿美元。

　　　　有投资者好几次急匆匆地问他，是不是应该止损。他断然回绝：“不，我还要加注。”

　　　　保尔森说到做到，他甚至再次赌注式的建立了第二只做空do的基金，并且继续加大投入。

　　　　保尔森的这种做法在当时引发了众多的嘲讽和嘲笑，但他却依然坚持这么做，颇有一番众人皆醉我独醒，虽千万人吾往矣的气概。

　　　　但他的这种孤注一掷的做法并没有辜负他，哪怕他在2006年7月份到2006年的年底为此赔进去了十多亿美元，可他依然没有退缩。

　　　　最终，他的这份坚持为他带来了巨额的财富！

　　　　次贷危机终于爆发了，而提前做好了大量空头仓位的保尔森，也终于在这次次贷危机中获得了他应该获得的巨额回报——二百亿美元！

第九三六章　杀鸡骇猴（）　
要说起来，雷曼兄弟真的是很倒霉。

　　　　雷曼兄弟被爆出危机是在去年，也就是2007年的9月份。

　　　　在七年前的9月11日，两架飞机撞击纽约世贸大楼，位于世贸中心的雷曼总部，损失惨重，但也死里逃生。

　　　　七年后的同一天，雷曼股价落到4每元以下，再次来到生死存亡的时刻。

　　　　2007年底雷曼资产总值约7000亿美元，减去各种负债后的公司净值约200亿美元，杠杆率35倍。而到了今年，也就是2008年的上半年，雷曼的房贷类资产问题逐步曝光，损失可能达百亿美元，公司蚀了本钱，变成100亿美元净值支撑6900亿美元资产，杠杆率骤然冲高到近70倍。

　　　　这时候的雷曼已经是危若累卵，稍微有点风吹草动，雷曼就会轰然倒下。

　　　　就在这个时候，远在东亚的韩国产业银行，也就是kdb愿意注资雷曼。这个消息一出，雷曼的股价立刻企稳。

　　　　kdb之所以愿意在这个时候拉雷曼兄弟一把，主要原因就是因为kdb的老总以前是雷曼韩国分公司的负责人，对老东家颇有感情。

　　　　当时kdb愿出26美元一股，而雷曼方面却坚持28美元。雷曼兄弟的掌门迪克。福尔德确实不愿“贱卖”，毕竟雷曼相当会赚钱，2007年利润高达42亿美元。但这正是流动性的可怕——当空气枯竭的时候，你展示八块腹肌还有什么用。

　　　　结果这笔拖而不决的交易终于拖出了问题。2008年的9月7日，美国政府忽然宣布接管两房，在它们的资本结构中横插进2000亿美元优先股投资。

　　　　第二天，韩国金融监管机构就以东方人的委婉方式表达了意见：“kdb应以极为谨慎的态度对待注资雷曼问题。”随即kdb就发表声明，终止与雷曼的谈判。于是雷曼股价应声大跌，更致命的是，没有人和雷曼拆借了，流动性马上就要断掉。

　　　　环顾四周，高盛、花旗自身难保，****刚吃了贝尔斯登，不会对情况相似的雷曼有兴趣。

　　　　相亲的对象只剩下两家，商业银行出生、相对简朴老实的美国银行，和来自大不列颠的巴克莱银行。

　　　　2008年9月中旬的那个周末，对这个星球上很多人来说只是个普通的假期，但却是却是雷曼的生死存亡之秋。

　　　　在这之前，美国银行和美林已经眉来眼去很久了，美林看了看自己账面上的房贷资产，心里清楚，如果美国银行买下雷曼，那么这头金融秃鹫的下一个做空目标就是自己。美国银行也是旧情难忘，在谈判桌上正襟危坐和雷曼谈，但总是瞄向美林。

　　　　这事儿还能耽搁吗？事不宜迟，美林果断的凑上了自己的娇躯，接过了美国银行在桌底递过来的房卡。

　　　　得知美林和美国银行的好事，财长老保尔森大喜，命令双方不要犹豫，一定要完成这单并购。

　　　　那个周末老保尔森把所有华尔街巨头的高管招集到美联储大楼，就做两件事，第一，效法1998年ltcm危机，让华尔街成立救援团把雷曼的问题资产买下来，再由收购人购买雷曼剩下的资产；第二，敲定收购雷曼的交易。

　　　　高盛敢拆老领导的台吗？肯定不敢。所以，援救团的事出奇地顺利。眼看雷曼就要得救，并购案却卡在一个看似不起眼的小节上：巴克莱是家英国银行。原来依据英国监管法规，并购案需经股东大会投票通过才算数。

　　　　这与美国法规并无二致，但下面一条却很要命：在此之前，巴克莱不能担保雷曼的交易，因为这将构成“实质性并购”。股东投票最快也要几天时间，这期间雷曼还得开门营业，如果投资者继续撤资，雷曼很可能撑不到并购案过关就会因为交易无法结算而破产。

　　　　曾经，老保尔森劝说迪克。福尔德时，后者回复“我执掌雷曼的时间比你执掌高盛还长”，那意思很明确，你算个毛啊！

　　　　所以事后有人说是因为福尔德一贯的傲慢，彻底激怒了老保尔森。也有人说，老保尔森就是想杀鸡儆猴，给贪婪的华尔街一个教训。总之，老保尔森很早就明确表态，别想政府为雷曼买单。

　　　　哼哼，老子就是想拿你当那只骇猴的鸡，你奈我何？你他妹的敢那样说老纸，老纸不整死你丫挺的！

　　　　不过老保尔森面子工作还是得要做，他要求英国监管机构豁免有关规定，可英国佬把头摇得跟拨浪鼓似的：我们自己金融体系里麻烦事已经够多了，为救个美国投行开后门？没门！

　　　　这下子老保尔森有话说了，看了吗，我这人可不是斤斤计较，我都为你雷曼去求英国佬了

　　　　不过当巴克莱反过来劝说美国政府改变主意的时候，这时候老保尔森的态度却十分坚决——我们国家的金融制度也不能轻易破坏啊言外之意很明确，没门！

　　　　于是，雷曼兄弟当鸡的命运已经无法改变，158岁的雷曼兄弟终于走到了生命的尽头。

　　　　而雷曼兄弟的破产倒闭，终于也让次贷危机上升成为了全球性的金融危机！

　　　　金融市场上的残酷性，在这次次贷危机中表现的淋漓尽致。

　　　　不过，这一切都与恶龙基金无关。前面有约翰。保尔森顶着，后面有诸如贝尔斯登、美林、雷曼兄弟这样的大型投行拖着，老保尔森就算是有心深挖细查，他也没有那个精力去做这些事情。

　　　　更别说，到明年的一月份，奥黑炭就会上台，老保尔森的财长之旅就会彻底