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重生之商海惊涛-第448部分
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里的CDO债券抵押给银行，换得10倍的贷款，然后继续追着投行买普通CDO。嘿，当初可是签了协议，这些CDO都归我们。投行心里那个不爽啊，除了继续闷声买对冲基金之外，他们又想出了一个新产品，就叫CDS （Credit Default Swap，信用违约交换）。
华尔街就是这些天才产品的温床，不是都觉得原来的CDO风险高吗，那我投保好了，每年从CDO里面拿出一部分钱作为保金，白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。保险公司想，不错啊，眼下CDO这么赚钱，1分钱不用出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗？干了！
对冲基金想，不错啊，已经赚了几年了，以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，就有保险公司承担一半风险，干了！
于是再次皆大欢喜，CDS也卖火了！但是事情到这里还没有结束：因为“聪明”的华尔街人又想出了基于CDS的创新产品！先假设CDS带来了50亿元收益，现在我新发行一个专门投资买入CDS的基金，也就是买基金的基金。
显然这个建立在本就风险高的金融产品之上基金风险会更高，但我把之前已经赚的50亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，规模500亿元。
天哪，还有比这个还爽的基金吗？1元面值买入的基金，亏到0．90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！评级机构看到这个天才设想，简直是毫不犹豫：给予AAA评级！结果这个基金一推出就卖疯了，各种养老基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。
结果基金规模可能定下只有500亿元，但后续发行了多少亿，却谁也说不清，但保证金50亿元却没有变。如果现有规模500亿元，那保证金就只能保证在基金净值不低于0．99元时，你不会亏钱，可超出的部分，投资者是一分钱也拿不得到的，这也是造成次贷危机爆发后，许多投资者想要收回投资时才愕然发现，由于过量发行，他们投在基金里的钱不但赚不到一毛钱，反而会倒亏一大笔的缘故。
第七百九十三章 贪婪是原罪
听杨星像说单口相声一样把次贷危机来龙去脉讲了一遍，惹得听得的女人们笑得前仰后合，大概只有他才能这样把华尔街投行和对冲基金高高在上的形象给打翻在地，还要踩上几脚才解气。在他口中，拗口的CDO和CDS等名词贬得一无是处，说穿了不过是用来骗人的把戏而已。即使是王伊人等对次贷有所了解的人，今天听完杨星诙谐的讲述，对此才有了全面和清醒的认识。
叶捷琳娜不由追问，“既然像你说的，这其中许多花样说穿了一文不值，可为什么当时就没有任何人主动站出来表示质疑，我看前一阵你发表次贷危机的讲话，大部分经济专家都是骂你的人多，相信你的人很少，这里面一定莫非还有什么玄机不成？”
杨星这时才换上了郑重的表情，他摇摇头接口道：“其实这很简单，这是人类的通病，是圣经里七宗罪中的贪婪，就像我所说，开始的时候，好像各方面都能从次贷中赚到钱，买不到房子的得到了房子，放贷款的可以转嫁风险，借助风险投机的人在美国房价一路上涨中获利最多，大家都觉得皆大欢喜。而通过种种转嫁风险的金融工具，好像即使有损失也不会太大。”
“但大家都忘了，皮之不附毛之焉存，每个环节的人都很贪婪，以为自己能侥幸逃脱，但每个环节的风险一点点汇总起来，就是吞没所有人的灭顶之灾。虽然华尔街一向认为贪婪是推动社会进步的动力，可没有限制的贪婪，只会召来毁灭，次贷危机总的来说就是因为制度的框子无法限制住贪婪的本性。贪婪是原罪啊！”
杨星身边搞商业的女性听了都大有启发，仔细想来。的确问题出现前，所有人都觉得通过次贷能赚钱，可谁也没想过，这一切的基础是建立在这几年美国房价一路高涨，并坚信未来也会如此的前提下。而房价会涨就会跌，二十年前日本地产泡沫破灭已做了很好的反面教材，可人们依旧重蹈覆辙。杨星并不是神，仅凭一人之力就能让倾覆世界经济，可正是因为世界经济本身漏洞百出，只要他不懈的向让大众传播次贷危机的问题。对市场长期忽视监管提出质疑。一旦市场信心缺失，美国房价失去支撑，从顶峰重重摔了下来时，围绕其上的食物链也就开始慢慢断裂，新的经济危机就在所难免。
由于房价下跌。优惠贷款利率时限到了之后，先是次贷客户无法偿还贷款，然后普通客户也被连累，紧接着贷款公司倒闭，对冲基金大幅亏损，这些正按照杨星预测的剧本一一上演，继而涉入其中的保险公司和投行也出现亏损，杨星他们虽然躲在温泉别墅里zì yóu自在，但偶尔也要关注一下世界经济行情。
2006年2月底。继汇丰和德国工业银行之后，华尔街大银行中的花旗、摩根也相继发布第四季度巨额亏损预期报告，其中与次贷相关，投资对冲基金的各大投行都面临损失惨重的后果。各国股市大跌，民众腰包大幅缩水，而无法偿还房贷民众继续增多。更多银行贷款出现问题……这样一种恶性循环持续下来，谁都看出一场大灾难即将降临。
美国房地美和房利美首当其冲，由于经济不景气，许多人无法偿还房贷，现在次级抵押贷款引发的漩涡已经把许多正常贷款也给卷了进去，大批住户的房子被银行收回拍卖，而房价跌得更加厉害，无数笔住房贷款成了死账。作为二级贷款市场的主导者，两房手里各大银行的按揭贷款变得和废纸差不多，自然是大亏特亏。
次贷危机初露端倪，就让美国经济高台跳水，这让本来就因为在海外打了两场战争的小布什zhèng 府民意支持率更低，民怨沸腾。这种情况下，小布什再也不能忽视以往并不重视的国内财政，财政部长连正式的领导圈子都进不去的局面必须改观，迫切需要一位理财高手来挽回局面，于是原华尔街头号投行高盛集团掌门人亨利。保尔森就成了新一任财长最佳人选。
这位新财长可是杨星的老朋友，2000年美国互联网经济泡沫破灭时，杨星伙同华尔街几大投行趁机做空市场大赚特赚，后来911事件发生时，杨星狙击美国股市，高盛集团也是少数私底下加入进来捞了一把的美国公司。这几年高盛集团又对杨星提出的“金砖国家”概念非常感兴趣，尤其对中国前景最看好，保尔森曾70多次来华访问，即使是在2003年**期间也没推迟行程，被人民日报誉为“患难之中见英雄”。
作为一位比较亲华的人士，保尔森才上任就赶到中国访问，官方解释是为加强双方在经济领域的沟通，开展中美政治和经济战略对话，但其实实情是，保尔森在běi 精访问期间，除了官方应酬外，私底下他偷偷轻车简从来到了小汤山，就是想亲自拜会外界认为导演了如今这场次贷危机的杨星，看看有什么方法能挽救。
两人见面后，简短寒暄后保尔森就直入主题，婉转表示杨星如果是为了复仇，现在的局面也算是得偿所愿，就怕是打开潘多拉魔盒容易，把放出去的魔鬼收回来困难啊！杨星知道他是代表华尔街的大佬做说客，让杨星不要再咄咄逼人发布令市场恐慌的言论。这也是他职责所在，现在美国经济不景气，他这个刚上任的财长自然头痛，能亲自找杨星谈判，也算是很给杨星面子了，毕竟美元上面都有美国财长签字，现在低声下气来让杨星高抬贵手，传出去绝对没人相信。
让保尔森有些意外的是，来之前他做好了一番艰苦谈判的准备，没想到杨星轻描淡写的表示，这个问题不大，只要美日等zhèng 府不对他的产业继续盘查，他可以今后保持沉默。让保尔森大为满意，仔细想来，杨星也要做生意，国际市场崩溃他也不好受。
正当他觉得是这个理由让杨星退让，杨星却在品尝完孔思羽的新菜后，告诉他另一个让他大惊失色的消息。“亨利，现在市面上都在传播房地美和房利美会破产的消息，你知道我们和俄罗斯人都购买了不少两房的债券，现在次贷的篓子捅得太大，同房产抵押贷款有关的银行和投行都传出巨亏的消息，我们觉得这个传言不一定是假的，前不久俄罗斯人就坐不住，找上了我们。”杨星这番话已是直言不讳的以中 央代言人自居，反正已经撕破脸，西方不少人都视他为中国zhèng 府代理人，杨星干脆也不再藏着掖着，当着保尔森的面谈起了关于中国zhèng 府购买的两房证券的问题。
“俄国佬手中大概有1000多亿美元两房的债券，我们手里也有2000多亿，俄罗斯人提出一个建议，趁两房债券还没变成废纸前，双方联手向市场上卖出这些债券，你觉得怎么样？”杨星的笑容挂在了脸上依旧，可保尔森的筷子却掉在了桌上。
两房债券一直受追捧的原因就是外界相信他们身份特殊，即使有风险美国zhèng 府也不会不管，债券实际担保者就是美国zhèng 府。可如果市场出现中俄zhèng 府联手抛售的那么大笔债券，意味着这两国对两房未来投下了否定票，保尔森不敢想象这会引发什么后果。到时美国国债崩溃，债主漫上门追债，建立在信用基础上的经济会全面土崩瓦解！
他张口结舌，不知如何回答，倒是杨星语气一转：“这个提议被我们婉转回绝了，但是亨利你们zhèng 府保证过，两房的债券很安全，我们需要美国zhèng 府继续做出保证！”保尔森是聪明人，马上就明白了杨星的意思，不由问道：“你想怎么样？”
“现在事态发展到这种局面，已经不是单单我一个人能解决的了。我知道你们美国人喜欢鼓吹zì yóu经济，但当年大萧条时，罗斯福总统推出zhèng 府救济计划时，也被攻击为社会主义者。，你们zhèng 府必须马上出面，如果动手晚了，只怕来不及。这个时候，就不要考虑多发钞票引起通胀的问题，只怕日本人和欧洲人比你们还遭，可以拉他们垫背吗……”杨星和保尔森一番密谈，保尔森立即火烧火燎的赶回国和内阁及国会展开了激烈的讨价还价。
2005年11月，美国财政部长保尔森公布了一项法案计划以改善次贷危机造成的经济困境，他提出了一项问题资产解决方案，将允许美国zhèng 府从金融机构购买不良资产，内容包括zhèng 府拨出七千亿美元来购买非流动的不动产担保证券，目的是增加次级贷款市场的流动性和减少拥有这些证券的金融机构可能会面对的亏损。
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第七百九十四章 希腊主权债务危机
保尔森宣布救助房地美和房利美的当天，杨星和钱一鸣、方乐等人就守在杨星在上海的“一号别墅”里等待。当大家屏息静气听完这则新闻后，现场响起一片掌声，钱一鸣如释重负对杨星说道：“总算是天随人愿，杨兄叫我到华尔街告刁状，让我好一番担惊受怕，现在可算是值回票价了。”
想要说服钱一鸣这样的经济动物来帮杨星的忙，光讲人情是绝对不行的，他们这样的人只能靠利益来打动。而杨星给他开出的价码就是由他全盘cāo控杨星醒来后新成立的一个大型对冲基金，押注卖空美国次贷证券和后市金融危机中的做空。这个基金仅第一期投入就高达百亿美元，现在加上杨星游说各方势力加入，已经快要突破千亿美元，实在是类似钱一鸣这样的人无法抵抗的诱惑。
自从两人在亚洲金融风暴中合作，如今也快十年，钱一鸣的身家也坐拥几十亿美元，如果不是他多次和杨星合作，对其眼光有信心，钱一鸣也不会当出头鸟去得罪华尔街大佬。如今两房被zhèng 府接管，标志着次贷危机正式得到官方承认，他们的计划终于看到了曙光，现在消息传开，卖空市场一方气焰大涨，其中的领头羊非钱一鸣领导的这笔大基金莫属，想象接下来会搅得世界金融市场天翻地覆，钱一鸣顿时觉得异常兴奋。
次贷危机来临的如此迅猛，除了杨星之外，几乎没给其他人多少足够的准备。两房被救援的消息才传出，世界各地金融机构就意识到手里握着的众多资产化证券都会出问题。前文说过，资产证券化的开端。就是60年代美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种名为抵押支持债券或者抵押贷款证券化。MBS资产证券化商品。
而MBS的最大发行者就是房地美和房利美等美国二级贷款市场主力机构，为了吸引投资者，两房等开出的MBS利率平均要高于美国十年期公债利率137个基本点，高额回报吸引了世界各地投资者投资。以最擅长MBS的华尔街五大投行之一的雷曼兄弟公司为例，该公司开给投资者的MBS指数显示，无论利率升降，自1996年以来该指数连续十年都是正报酬，最差的1999年也有2。1％的报酬率，而同时期全球债券指数在1999年、2001年和2005年却是负报酬率。
只要稍微有投资头脑的人就会明白这完全不可能，雷曼这是在逆市cāo作。哪有稳赚不赔的道理。肯定有不好的年景，只是这中间的差价窟窿，就全靠雷曼公司自己来填了。在世道好的时候，这种策略似乎行得通，雷曼赚多赔少。作法以多米诺骨牌的效应扩展开来。可现在两房一出事，再乐观的经济学家也得出了要收缩阵线的结论，这场轰轰烈烈的资产证券化运动就戛然而止。
现在次贷危机已横扫了美国房市，随着危机深入，大量还不起贷款的房屋被银行查封回收，迅速拿到市场上抛售，以偿还放出去的贷款。可因为市场上一下出现过量的房屋供应，又导致打压房价进一步下跌，于是更多房屋被法院收回拍卖或干脆遗弃。而当时购买房屋所花巨资彻底打了水漂变成了一大堆烂帐，银行和业主都成了输家，成千上万的资金化为泡影，整个金融系统的流动性就如同河流一般干涸，影响波及到了全世界。
两房危机由此而来，但杨星还觉得远远不够。老实说次贷危机只是一场大动荡的开幕哨，要想让国际金融市场剧烈沸腾，他还需要多添几把火，他的目光早就盯上了新的目标。2005年11月，由于全世界央行在48小时之内向市场注资3000多亿美元救市，虽然股市和黄金市场等继续下跌的颓势依旧，但好歹将援助两房产生的风波暂时压下来不少。美国财政部正偷偷安排全国各大金融机构进行一次压力测试，看看次贷造成的亏空到底有多大，涉及范围有多广，市场上都风传美国zhèng 府还会拿出更多措施来托市，保尔森现在是国会和白宫两头跑，俨然成了挽狂澜于既倒的英雄。
前不久甫成立就用一份报告震惊世界的天平事务所一鸣惊人，因为利用幕后老板杨星对次贷危机成因和进程的准确预测，揭破众多金融机构追捧的次贷面纱，并大胆挑战现行国际信用评估体系，现在已经隐隐有向三大信用评级机构挑战的趋势，没人再敢把天平事务所出具的报告再不当回事。
现在它每月提出的世界经济走势预测和对世界各国和跨国企业的报告一出台，就会受到各方关注，许多金融从业人员恨不得对其中每个字都认真分析，仔细揣摩其中的意思。就在大家以为可以舒口气时，天平事务所当月报告再次给脆弱的市场信心上压下了一块巨石。
由于之前希腊和高盛搞得那个“货币掉期合约”东窗事发，欧盟被迫介入调查�
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