中国新基民实战操作大全-第20部分

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　　从这两个目标出发，范先生需要建立下列4个不同用途的“基金”：
　　①　建立应急备用金。应对日常突发性的较大额的支出。这部分资金不是日常家用的资金，兼顾流动性与收益率，可将其投向货币市场基金。建议以年劳动性收入的净余额的，约万元购买货币市场基金，需要用时再行赎回。如果此项累积额达到2万元，就不再继续投入此项积蓄，可将此部分资金转投为长期理财基金。
　　②　购房基金。考虑到未来5年范先生由于结婚等因素购房的可能性仍是非常大，因此5年左右的最主要的理财目标应是购房。首期需要的资金主要包括购房首付与装修。建议10万元存款的40％，约4万元，购买剩余期限为5年的国债品种。目前5年期国债的到期收益率在左右，收益测算为万元；将存款剩余的60％，约6万元选择购买2~3只　股票型开放式基金构建的基金组合，保守估计未来5年开放式基金的平均年收益率在6％~12％左右，则收益测算在万和17万之间。
　　按这个理财建议，范先生能筹集的购房首期款保守估计约13万元，乐观估计约15万元，可为一套约70万元的商业房支付首付款。这还不包括范先生住房如果卖出，以及其家里资助的所能提供的款项，足够确保未来5年完成购房的潜在目标。
　　③　保障基金。考虑到目前范先生的劳动性收入，即工资收入是其目前惟一的收入来源，而且其只有社会统筹的社保与医保，因此，有必要从目前年收入净余部分中动用部分资金用于购买商业保险。建议以年劳动性收入的净余额的，约万元。主要投保意外险与大病住院保险、养老等寿险。需要注意的是，此类所投养老险需要在60岁（即退休）后，向投资人按月或按年支付养老金。这是对社会统筹的社保的必要补充。
　　④　长期理财基金。由于已将其现有的10万元定存、住房等规划为购房基金，考虑到未来客户仍面临支付压力较大的子女教育及养老需求，根据客户的资金情况、风险偏好与收益预期等，计划将范先生目前年收入净余部分中的75％、约3万元作为长期理财基金，长期投资到收益相对较高的开放式基金中投资（长期投资也有利于平滑短期基金净值波动的风险），以充分分享未来中国经济长期增长的果实。
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8基金投资的风险（7）
4。　定期定额买入需调整
　　许多投资者喜欢采用定期定额的方法买入基金。这种方式适合那些波动比较大的基金，可以通过高价少买、低价多买的方法获得较低的入市成本。但当我们准备长线持有时，高波幅的基金就不是理想的选择了，很容易导致投资组合波动太大。因此当我们通过定期定额累积了一定量的基金后，最好考虑将之调整为另外一个同类别、收益水平差不多但是波幅较小的基金。
　　5。　股票型基金投资：组合需随机应变
　　近期，股票型基金的发行如火如荼，大有卷土重来之势。作为个人理财中不可或缺的投资选择，这种高收益高风险的产品非常吸引投资者的眼球。
　　但是不可回避的是，股票型基金确实在带给投资者较高回报预期的同时，要求他们承担一定的风险。一般说来，股票型基金将60％~95％的资金投资于股票市场。但股票型基金并不等同于股票，专业的基金管理人为了降低它的风险，会利用其信息优势和专业特长将资金分别投资于几十只股票，分散由于个别股票下降给投资组合带来的风险。
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9基金投资信息分析（1）
　　信息获取渠道
　　信息披露内容
　　投资的效率在很大程度上取决于市场上信息的流通效率，及时、全面、准确地获得有关基金的信息是投资基金的必要前提。
　　基金信息披露必须公开披露的基金信息包括：
　　1。　招募说明书（或公开说明书）
　　该报告旨在充分披露可能对投资者作出投资判断产生重大影响的一切信息。包括管理人情况、托管人情况、基金销售渠道、申购和赎回的方式及价格、费用种类及比率、基金的投资目标、基金的会计核算原则，收益分配方式等。
　　基金招募说明书是投资人了解基金的最基本也是最重要的文件之一，是投资前的必读文件。由于开放式基金的申购是一个持续的过程，其间有关基金的诸多因素均有可能发生变化，为此，招募说明书（公开说明书）每半年必须更新一次。
　　2。　定期报告
　　定期报告包括年度报告、中期报告、基金资产净值公告、基金投资组合公告、每基金单位净值公告。
　　3。　年度报告
　　年度报告的内容包括一年来基金运作的回顾和总结，总体反映基金一年来的运作及业绩情况。投资者通过年报可以较为充分地了解基金一年的运作状况及基金的管理人的经营业绩。年度报告还必须披露托管人报告、审计报告等内容。
　　4。　中期报告
　　总体反映基金上半年的运作及业绩情况。主要内容包括：管理人报告、财务报告重要事项揭示等。其中，财务报告包括资产负债表、收益及分配表、净资产变动表等会计报表及其附注，以及关联事项的说明等。
　　5。　基金资产净值公告
　　封闭式基金资产净值每月至少公告一次，开放式基金资产净值每周至少公告一次。基金资产净值是衡量基金运作状况及决定基金价格的最重要的因素，基金资产净值公告就是定期对基金的资产净值及每基金单位资产净值公开予以披露，让投资者定期了解基金的含金量。
　　6。　基金投资组合公告
　　基金投资组合公告就是要定期公布基金资产投资于股票、债券等证券和持有现金的比重及持有的股票情况，以便让投资者定期了解基金资产的投向。该报揭示基金投资股票、债券的比例，投资股票的行业分类及前十名股票明细等。
　　7。　每基金单位净值公告
　　该报告为日报，揭示基准日当天证券交易市场收市后按最新市价计算的每份基金单位所拥有的基金资产的净市值（已扣除负债），该数据每天计算，次日公告。该数据对于开放式基金的投资最具指导性。
　　8。　临时报告
　　该报告披露基金运作过程中发生的可能对基金投资人利益及基金单位净值产生重大影响的事件。事件发生后，当事人应立即公告。
　　具体包括：
　　①　　基金持有人大会决议；
　　②基金管理人或基金托管人变更；
　　③基金管理人的董事长、总经理、基金托管部的总经理变动；
　　④基金管理人的董事一年内变更达50％以上；
　　⑤基金管理人或基金托管部主要业务人员一年内变更超过50％；
　　⑥重大关联交易；
　　⑦基金管理人或基金托管人受到重大处罚、重大诉讼以及仲裁事项；
　　⑧基金提前终止、基金开放部分发生巨额赎回以及其他重大事项。
　　9。　其他报告
　　（1）法律、行政法规以及中国证监会规定应予披露的其他信息
　　公开披露基金信息涉及财务会计、法律等事项的，应当根据有关规定由具有从事证券业务资格的会计师事务所、律师事务所等专业机构审查验证，并出具书面意见。
　　相关专业机构及其人员应当保证其所出具文件的内容没有虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏，并对此承担连带责任。
　　（2）澄清公告
　　与上市公司一样，上市基金在任何公共传播媒介中出现的或者在市场上流传的消息可能对基金价格产生误导性影响或引起较大波动时，相关的信息披露义务人知悉后应当立即对该消息进行澄清。
　　　。。

9基金投资信息分析（2）
信息披露时间
　　①　招募说明书：发行前。
　　②　年度报告：基金会计年度结束后的90　日公告。
　　③　中期报告：在基金会计年度前六个月结束后的60　日内公告。
　　④　每基金单位净值公告。
　　封闭式基金：周报，该数据每天计算，周六公布前一日净值。
　　开放式基金：日报，该数据每天计算，次日公告。
　　⑤　基金投资组合公告。
　　每3　个月公告一次，也叫“季度投资组合公告”，在每季度结束后的15个工作日内公告。
　　⑥　临时报告：事件发生后，当事人应立即公告。
　　　　二、各种信息分析
　　阅读基金招募说明书
　　基金管理人在运作投资基金前往往需要确定其投资目标、范围、政策等，以确保其所做的投资是以收益回报高，安全性和流动性好为主要目标。而风险与收益关系甚为密切，基金管理者尽量希望以最低的风险获取最高的回报，而安全性与流动性又是相辅相成的。管理者只有在合理地使用投资工具，使其在最佳的组合下，达到最佳的投资。基金管理者如何运用基金投资工具，实现基金的投资目标，这是投资者在投资基金时应该关注的问题。
　　基金管理人的投资运作方面的相关信息通过基金招募说明书等列明。主要包括：
　　1。　投资目标
　　基金投资要达到的目标，如力求为投资者提供长期稳定的资本利得，还是固定的股利分红收益等。基金的目标应该和投资者自己的目标相一致。如果一段时间后，基金的目标发生了变化，你就需要重新评估你的投资。如果你偏重成长性，你的目标就是在一个长时段里基金价值的增值；如果你偏重收益，你的目标就是从你的投资中获取可靠的收入流；如果你偏重稳定性，你的目标就是保证投资的安全可靠。没有一个投资可以同时实现上述三个目标的最优化。有些基金强调一个目标，其余的在多个目标间分配优先权重；还有些会在几个不同的目标间试图达到平衡。根据现行规定，每只基金的基金契约、招募说明书（或扩募说明书）中详细说明了该基金的投资目标。
　　2。　投资范围
　　基金契约、招募说明书（或扩募说明书）上会描述基金可能购买证券的范围，基金投资的标的物及基金如何选择它们，基金侧重购买的证券类型及在实际中如何操作。例如具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票，债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中又以上市公司所发行的股票为投资重点。基金投资的主要对象是哪一类的证券或上市公司，例如投资业绩优良并能稳定增长的上市公司的股票和具有较大成长潜力的上市公司的股票。
　　3。　投资理念
　　基金秉承的投资理念，是以长期投资为主，还是积极进取为主。从国外成熟市场来看，基金的投资理念一直是基金管理人投资智慧的最好体现，也是基金投资成功的重要前提和基础。对基金投资理念作出比较分析具有十分重要的意义。不同类型的基金具有各自不同的投资理念和投资风格，对投资收益的追求与风险的控制也各不相同。对基金类型的判断和认定，将有助于投资者对适合自己风险偏好和收益目标的基金进行投资。当然，由于基金的投资理念是一个比较抽象的概念，不经过长时间的考验是很难作出较为客观的比较。
　　4。　投资决策
　　包括：决策依据、决策程序、投资组合等。
　　（1）基金投资政策
　　基金的投资政策指的是基金对各类证券投资进行选择的原则和方针。例如在不同的条件下，基金如何调整现金、国债、不同类型的股票或其他投资品种的比例等。
　　（2）基金投资组合
　　基金的投资组合的规定是为了分散投资风险、保护基金持有人的利益而制定的。
　　5。　投资风险
　　

9基金投资信息分析（3）
在每只基金的基金契约、招募说明书（扩募说明书）中都会向你提示本基金的市场风险、管理风险、其他风险。理解风险对一个投资者是至关重要的。市场会起伏，你任何投资都有可能挣钱或输钱。这种普遍的投资风险是大众在投资时会普遍考虑到的，但是每支基金会有其特有的风险，例如：通货膨胀风险、利率风险、信誉风险、流动性风险等。
　　6。　基金投资限制
　　（1）证券投资基金投资应符合以下要求
　　①　1　个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的　80％　；
　　②　1　个基金持有　1　家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的　10％　；
　　③　同一基金管理人管理的全部基金持有　1　家公司发行的证券不得超过该证券的　10％　；
　　④　1　个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的　20％　；
　　⑤　中国证监会规定的其他比例限制。
　　（2）同时，禁止基金从事下列行为
　　基金之间相互投资；
　　基金托管人、商业银行从事基金投资；
　　基金管理人以基金名义使用不属于基金名下的资金买卖证券；
　　基金管理人从事任何形式证券承销或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务；
　　基金管理人从事资金拆借业务；
　　动用银行信贷资金从事基金投资；
　　国有企业违反国家有关规定炒作基金；
　　将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款；
　　从事证券信用交易；
　　以基金资产进行房地产投资；
　　从事可能使基金资产承担无限责任的投资；
　　将基金资产投资于基金托管人或者与基金管理人有利害关系的公司发行的证券；
　　中国证监会规定禁止从事的其他行为。
　　7。　投资产品
　　基金管理者所做的投资是以收益回报高，安全性和流动性好为主要目标。而风险与收益关系甚为密切，基金管理者尽量希望以最低的风险获取最高的回报，而安全性与流动性又是相辅相成的。管理者只有在合理地使用投资工具，使其在最佳的组合下达到最佳的投资。
　　基金管理者运用基金投资工具，实现基金的投资目标的主要投资产品包括：投资国债、投资新股、投资上市公司的股票。基金在进行股票投资的过程中，总是力图减少投资风险和提高投资收益。这需要在科学的分析方法和娴熟的投资技巧的基础上，采用投资组合方式来实现。
　　分析基金排行
　　公开的基金业绩排行榜为我们提供了大量信息，是选基金时的重要参考。
　　在公开的基金业绩排行榜中，较为普及的是银河证券基金研究中心、晨星等机构发布的排行榜。这些基金业绩排行榜都会列出过去1周、1个月、3个月、6个月、1年、两年的回报率和排名，这样我们既能看出一只基金近期的表现，也知道这只基金中长期的表现。基金在每个评比期间的排名各不相同，到底要以哪一个数字为准呢？
　　虽然高考录取只看一次成绩，我们却不能用一时的表现来“录取”基金。一般而言，基金在过去6个月以内的回报率属于短期业绩，很难据此推断基金经理团队的能力，但可以用它来观察基金最近的变化。建议大家首先还是要看过去较长一段时间的业绩表现，同时也关注近期表现。过去一年以上的回报率是非常重要的指标，因为它已经可以看出很多东西，又不至于多到包含很多过时的信息。
　　在基金业绩排行榜中，投资者最应关注的应是星级评价。以晨星评级为例，不同星级的标准是什么呢？是综合考虑基金的回报率和风险后，给基金打分，如果一只基金回报率较高，但风险也非常高，不一定给评五星级。根据晨星“风险调整后的收益”指标由大到小，前10％被评为五